Bitcoin daalde op 20 november 2025 onder de $90.000-markeer, een niveau dat niet meer was gezien sinds april, en trok tegelijkertijd de meeste whale-transacties van het hele jaar aan. Volgens Santiment werden in de periode van 18 tot 20 november ruim 102.900 transacties van meer dan $100.000 en bijna 29.000 transacties van meer dan $1 miljoen geregistreerd — een aantal dat op weg is om het hoogste van 2025 te worden. De prijs zakte zelfs tot $86.767, een daling van 2,55% binnen 24 uur, en verloor daarmee alle winsten van 2025 die waren opgebouwd na het recordhoogtepunt van $126.272,76 op 6 oktober. Het is geen gewone correctie. Het is een washout — een bewuste opruiming van zwakke handen, waarbij de echte spelers hun kaarten op tafel leggen.
Wat gebeurt er met de whales?
De term ‘whale’ verwijst naar grote spelers die honderden of duizenden Bitcoin bezitten. Hun gedrag wordt vaak gezien als een barometer voor de toekomst van de markt. Maar hier is het ingewikkeld. Santiment ziet een explosie aan transacties — veel verkoop, lijkt het. Maar Glassnode toont iets anders: de aantal adressen met meer dan 1.000 BTC zijn sinds eind oktober gestaag gestegen, met een sprong op 15 november. Dat suggereert accumulatie, niet verkoop. En dat is cruciaal. Het betekent dat de grootste spelers misschien juist kopen terwijl de markt in paniek is."Whale-activiteit is steeds reactiever geworden op nieuws en geopolitieke gebeurtenissen," zei Pav Hundal, hoofdanalist bij Swyftx, op 20 november. "Voor een paar maanden geleden reageerden ze op Nvidia’s winstcijfers — en toen kochten ze massaal. Vandaag is het dezelfde dynamiek: de verkoop is luid, maar de koop is stiller en veel doelgerichter. De verhouding kopen/verkopen op onze platformen was 10:1 vandaag.”
De retail blijft op de bank
Tegelijkertijd is er een scherpe kloof tussen whales en kleine beleggers. Julio Moreno, hoofd onderzoek bij CryptoQuant, merkte op: "De groei van de Amerikaanse ETF-houders is vertraagd — van 441.000 BTC op 10 oktober naar slechts 271.000 BTC nu. En de gemiddelde koopgrootte op de spotmarkt is gedaald. Retail beleggers kopen niet de dip.”Het is een tegenstelling die de markt verder verstoort. Terwijl de grote spelers hun portefeuilles opbouwen, trekken kleine beleggers zich terug. Dat is geen goed teken voor de korte termijn — maar een klassieke indicator voor een mogelijke bodemvorming. In de geschiedenis van Bitcoin is de periode na een dergelijke washout vaak de beste tijd om te beginnen met dollar-cost averaging.
De liquidatie-cascade: 0 miljoen op het vuur
De prijsdaling trok een kettingreactie na zich. Volgens CoinGlass werden in 24 uur meer dan $910 miljoen aan geheven posities gesloten — 222.008 traders werden uit de markt geschopt. In één uur, in de vroege Amerikaanse handelsuren, werden $264,79 miljoen aan longposities en $256,44 miljoen aan shortposities liquideer. Dat is geen toeval. Het is een georganiseerde, technische reactie op een breuk van belangrijke ondersteuningsniveaus."De quantum-security-hype was een perfecte smoes voor verkoop," zegt een handelaar op Binance die niet genoemd wil worden. "Maar de waarde van die angst is lager dan de winst die mensen wilden realiseren na de rally van oktober. Het was meer profit-taking dan paniek. De echte risico’s zijn er nog steeds niet.”
De rol van ETF’s en instituties
Grote beleggingsfirma’s zoals VanEck en Fidelity meldden op 20 november stabiele of zelfs negatieve flows. Dat betekent niet dat ze uitstappen — maar wel dat ze wachten. Ze observeren. Ze kijken of de prijs zich stabiliseert voordat ze weer aankopen doen. Dat is het gedrag van de langdurige speler, niet de daghandelaar.De macro-economische context versterkt de onzekerheid. Verwachtingen van renteverlagingen in de VS zijn verwaterd, en de markt reageert met een soort ‘twitch trading’ — snelle, emotionele reacties op elk nieuwsbericht. Van de laatste tech-winsten tot de politieke ontwikkelingen in Europa: alles wordt nu doorgevoerd als een signaal voor Bitcoin.
Wat komt er nu?
De Crypto Fear & Greed Index stond op 11 — in de extreme-angst-zone. Dat is een historisch goede indicator. In 2020, 2022 en 2024, toen de index onder de 15 kwam, volgde binnen 3 tot 6 maanden een herstel van 50% of meer. De vraag is niet of Bitcoin zal herstellen — de vraag is wanneer.De volgende weken zullen cruciaal zijn. Als de prijs boven de $92.000 blijft en de whale-transacties blijven stijgen — terwijl de retail blijft afzien — dan is het waarschijnlijk dat we een nieuwe bullfase zien beginnen. Maar als de verkoop doorzet en de ETF-flows verder dalen, kan de prijs nog verder naar $80.000 of zelfs $75.000 zakken.
Deze week is geen einde. Het is een keerpunt. En degenen die nu kopen, doen het niet omdat ze weten wat er komt. Ze doen het omdat ze weten hoe vaak de markt de angst heeft misbruikt — en hoe vaak de whales het recht hadden.
Veelgestelde vragen
Waarom kopen whales nu als de prijs daalt?
Whales kopen bij lage prijzen omdat ze op de lange termijn investeren. Glassnode-data laat zien dat adressen met meer dan 1.000 BTC sinds eind oktober stijgen — een teken van accumulatie. Ze hebben de tijd en het kapitaal om te wachten op herstel. Voor hen is een prijs onder $90.000 een aankoopgelegenheid, niet een waarschuwing.
Wat betekent de extreme angst voor kleine beleggers?
Extreme angst (index onder 15) is historisch gezien een goede tijd om te beginnen met dollar-cost averaging — kleine, regelmatige aankopen over een kwartaal. Veel retailbeleggers stappen uit bij dalingen, maar de meest succesvolle investeerders kopen juist dan. De markt herstelt vaak sneller dan verwacht, vooral als de grotere spelers al aan het kopen zijn.
Is de quantum-security-hype een echte bedreiging voor Bitcoin?
Nee. Quantumcomputers zijn nog niet in staat om Bitcoin’s cryptografie te kraken, en de ontwikkeling van quantum-resistente protocollen loopt al. De hype werd gebruikt als smoes voor winstrealisatie na de rally van oktober. Experten zoals CryptoQuant en Santiment zien dit als een technische verklaring, niet een fundamentele bedreiging.
Waarom stijgen de whale-transacties terwijl de prijs daalt?
Omdat transacties niet alleen verkoop zijn. Ze omvatten ook overdrachten tussen wallets, verhuizingen naar exchanges, en aankopen. Santiment telt alle transacties boven $100.000 — dus ook de kopers. De piek komt door een combinatie van verkoop en gerichte aankopen. De hoeveelheid geld die beweegt, is ongekend — en dat is een teken van intensieve marktactiviteit, niet noodzakelijk van paniek.
Kan Bitcoin onder $80.000 dalen?
Dat is mogelijk, maar niet waarschijnlijk als de whale-activiteit blijft toenemen en ETF-flows stabiliseren. De $80.000-lijn is een psychologische en technische ondersteuning. Als die breekt, zou het een langdurige herstructurering betekenen. Maar de huidige data — met stijgende whale-adressen en lage retail-betrokkenheid — suggereert dat de markt zich al voorbereidt op een herstel, niet op een diepere daling.
Wat zijn de belangrijkste indicatoren om te volgen de komende weken?
Volg drie dingen: 1) De trend in whale-adressen met >1.000 BTC (Glassnode), 2) De ETF-flows van VanEck en Fidelity, en 3) De volume van transacties boven $1 miljoen (Santiment). Als deze drie stijgen terwijl de prijs stabiel blijft of licht stijgt, is dat een krachtig signaal dat de bodem is gevormd. De prijs volgt de activiteit — niet andersom.